“风马”表义的是无畏的信心，其背负的一组三件宝饰代表佛、法、僧三宝。经幡的五种色彩代表五佛及五大元素：黄色表宝生佛及地大、绿色表不空成就佛及水大、红色表阿弥陀佛及火大、蓝色表不动佛与风大及白色表比卢遮那佛及空大。此外，五色也代表了五佛智及五蕴。在有些经幡中，四角印有四瑞兽及三降诤兽（注：见另文）的形相或名字。四瑞兽中的大鹏代表智慧、龙代表力量、狮代表无畏喜、虎代表信心。三降诤兽则代表义和合共处的精神。

在西藏，挂置经幡有多种意义。随风飘扬的经幡上面所印的经咒，把佛陀的加持净化附近的环境及众生。在见到这些色彩缤纷的经幡旗海时，人们也会被提醒忆记三宝。在较私人的层面上，经幡表义我们应多培养内心的悲心、慈心及智慧，从而生起无畏的信心，亦即“心内的‘风马’”。